பீட்டா மற்றும் சந்தை இடர் ப்ரீமியம் எதிர்பார்க்கப்படும் திரும்ப எப்படி கணக்கிட வேண்டும்

சந்தையில் விலை இயக்கங்களுக்கான சொத்து உறவுகளை ஆய்வு செய்வதன் மூலம், ஒரு பங்கு, பத்திர, பரஸ்பர நிதி அல்லது முதலீட்டுத் துறை போன்ற சொத்துக்களை திரும்பப் பெறுவதற்கு மூலதன சொத்து விலை மாதிரியை அல்லது CAPM ஐ பயன்படுத்தலாம்.

பீட்டா மற்றும் சந்தை இடர் ப்ரீமியம்ஸ் உடன் எதிர்பார்க்கப்படும் திரும்ப எப்படி கணக்கிடுவது எப்படி: stocksnapper / iStock / GettyImages

உதாரணமாக, S & P 500 குறியீட்டைப் பயன்படுத்தி XYZ மியூச்சுவல் ஃபண்ட், அமெரிக்க பங்குகளின் ஒரு அனுகூலமான நிதியைப் பங்குகள் மீதான மூன்று மாதங்கள் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருவாயை நீங்கள் அறிந்து கொள்ள வேண்டும். CAPM சில மாறிகள் மற்றும் எளிய கணிதத்தை பயன்படுத்தி மதிப்பீடு வழங்க முடியும்.

சமன்பாட்டில் மாறிகள்

CAPM சமன்பாட்டில் பயன்படுத்தப்படும் மாறிகள்:

• எதிர்பார்த்த வருமானம் ஒரு சொத்து மீது (r_ஒரு), கணக்கிடப்பட வேண்டிய மதிப்பு
• ஆபத்து இல்லாத விகிதம் (ஆர்_ஊ), 13-வாரம் அமெரிக்க கருவூல மசோதா போன்ற ஆபத்து இல்லாத பாதுகாப்பிலிருந்து கிடைக்கும் வட்டி விகிதம். பணவீக்க அபாயத்திற்கு உட்பட்ட டி-மசோதா உட்பட சில அபாயங்கள் இல்லாமல் எந்த கருவியும் முற்றிலும் இல்லை. எவ்வாறாயினும், T- மசோதா பொதுவாக ஆபத்து-இல்லாத பாதுகாப்பிற்கான சிறந்த பிரதிநிதி என ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகிறது, ஏனெனில் அதன் வருமானம் பெடரல் ரிசர்வ் மூலமாக உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகிறது, இது பணம் செலுத்த பணம் அச்சிட வல்லது. தற்போதைய டி-பில் விகிதங்கள் கருவூல நேரடி இணைய தளத்தில் கிடைக்கிறது.
• பீட்டா சொத்தின் (β_ஒரு), முழு சந்தையுடனும் தொடர்புடைய சொத்தின் விலை மாறும் தன்மையின் ஒரு அளவு
• எதிர்பார்த்த சந்தை வருவாய் (ஆர்_மீ), ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்திற்குள் சந்தை திரும்புவதற்கான கணிப்பு. இது ஒரு முன்னறிவிப்பு என்பதால், CAPM முடிவுகளின் துல்லியம் குறிப்பிட்ட நேரத்திற்கான இந்த மாறினைக் கணிப்பதற்கான திறன் போன்றது மட்டுமே.

சந்தை அபாய பிரீமியம் புரிந்துகொள்ளுதல்

தி சந்தை அபாய பிரீமியம் ரிஸ்க்-ஃப்ரீ வீதத்தை சந்தை சந்தையில் எதிர்பார்த்த அளவுக்கு மீட்டெடுப்பது: r_மீ - ஆர்_ஊ. சந்தை அபாய பிரீமியம், முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை ஒரு அபாயகரமான சொத்து என்று பரஸ்பர நிதி போன்ற அபாயத்தை இல்லாத விகிதத்திற்கு மேலே திரும்பச் செலுத்துகிறது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை இழக்க நேரிடும் என்பதால் அபாயத்தை எடுப்பதற்கு இழப்பீடு தேவைப்படுகிறது. ஆபத்து-இல்லாத விகிதம் 0.4 சதவிகிதம் வருடாந்தம் இருந்தால், அடுத்த காலாண்டில் S & P 500 குறியீட்டால் குறிப்பிடப்படும் எதிர்பார்த்த சந்தை வருவாயானது 5 சதவிகிதம் ஆகும், சந்தை அபாய பிரீமியம் (5 சதவிகிதம் (ஆண்டுக்கு 0.4 சதவிகிதம் ஆண்டு / 4 காலாண்டுகள்))) அல்லது 4.9 சதவிகிதம்.

பீட்டா

பீட்டா என்பது சந்தையில் விலை மாற்றங்களுடன் ஒரு சொத்தின் விலையை எவ்வாறு நகர்த்துவது என்பது பற்றிய ஒரு நடவடிக்கையாகும். ஒரு β +1 மதிப்பு ஒரு சரியான நேர்மறை தொடர்பு குறிக்கிறது: ஒரு சதவீதம் அடிப்படையில் lockstep உள்ள சந்தை மற்றும் சொத்து நடவடிக்கை. ஒரு β -1 என்பது சரியான எதிர்மறையான தொடர்பைக் குறிக்கிறது - அதாவது, சந்தை 10 சதவிகிதம் உயர்ந்துவிட்டால், சொத்து 10 சதவிகிதம் குறைந்துவிடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பரஸ்பர நிதிகள் போன்ற தனிநபர் சொத்துக்களின் betas, வழங்குபவரின் இணையதளத்தில் வெளியிடப்படுகின்றன.

கணக்கீடு

எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருவாயைக் கண்டறிவதற்கு, CAPM சமன்பாட்டில் மாறிகள் செருகவும்:

ஆர்_ஒரு = ஆர்_ஊ + β_ஒரு(ஆர்_மீ - ஆர்_ஊ)

உதாரணமாக, அடுத்த மூன்று மாதங்களில் S & P 500 குறியீட்டெண் 5 சதவிகிதம் உயரும் என்று மதிப்பிட்டுக் கொள்ளுங்கள், காலாண்டிற்கு ஆபத்து இல்லாத விகிதம் 0.1 சதவிகிதம் மற்றும் XYZ பரஸ்பர நிதியத்தின் பீட்டா 0.7 ஆகும். மியூச்சுவல் ஃபண்டிற்கான எதிர்பார்க்கப்படும் மூன்று மாத வருவாய் (0.1 + 0.7 (5 - 0.1)) அல்லது 3.53 சதவிகிதம் ஆகும்.