பாண்ட் சிக்கல்களின் வருவாயை எவ்வாறு கணக்கிடுவது

அரசாங்க நிறுவனங்கள் அல்லது நிறுவனங்கள் பணத்தை கடன் வாங்குவதற்கான வழிமுறையாக பத்திரங்களை விநியோகிக்க முடிவு செய்தால், அவர்கள் ஒரு சேவையைத் தக்கவைத்துக்கொள்வார்கள் முதலீட்டு வங்கி ஒரு இடைநிலை திறன் சேவை. முதலீட்டு வங்கியாளர் ஆலோசகராகவும், அண்டர் அன் ரைட்டராகவும் செயல்படுகிறார். பிணைய சிக்கனத்தின் வருவாயை எவ்வாறு கணக்கிடுவது என்பதை கீழ்க்காணும் செயல்பாட்டு செயல்பாடு தீர்மானிக்கிறது.

அண்டர் ரைட்டரின் செயல்பாடு

ஒரு முதலீட்டு வங்கி ஒரு பத்திரப் பத்திரத்தை வங்கியிடம் ஒப்படைத்தால் வெளியீட்டு நிறுவனத்தில் இருந்து பத்திரங்களை வாங்கி அவற்றை முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கிறார்கள். கடனீட்டுப்பாளரும் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை கமிஷனுடன் தேவையான ஆவணங்களைக் கோருகிறார் மற்றும் வழங்குபவருடன் பகிர்ந்தளிப்பு விலை, வட்டி விகிதம் மற்றும் பத்திரங்களை அமைப்பதற்கான ஆலோசனையுடன் ஆலோசிக்கிறார். இந்த நடவடிக்கைகளின் செலவுகள் மற்றும் சட்ட ஆலோசகருக்கு பணம் செலுத்துதல் மற்றும் பத்திரங்களை விற்பனை செய்வதற்கான அண்டர் அன்ட்ரைட்டர். பத்திரதாரர்கள் பத்திரங்களை ஏலமிட்ட நிறுவன முதலீட்டாளர்களை அழைக்கலாம், பொதுமக்களுக்கு விற்கலாம் அல்லது ஓய்வுபெற்ற நிதி மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் போன்ற பெரிய முதலீட்டாளர்களுடன் தனியார் பணிகளை பேச்சுவார்த்தை நடத்தலாம்.

அண்டர்ரைட்டர் ஸ்ப்ரெட்

ஒரு அட்வைஸ் மூலம் பணம் செலுத்துகிறது பரவல். பத்திர விற்பனையாளர் நோக்கம் விலையில் தள்ளுபடி விலையில் பாதுகாப்புப் பத்திரங்களை அண்டுலெட்டரை விற்பார். முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களை வாங்கும் போது, ​​அண்டர்ரைட்டர் இந்த வேறுபாட்டை அல்லது பரவலை வைத்திருக்கிறார். பத்திரப் பிரச்சினைக்கான ஒரு பொதுவான பரவல் 0.5 முதல் 1 சதவிகிதம் இருக்கலாம். எடுத்துக்காட்டுக்கு, அண்டர் அன்ட்ரைட்டர் ஒரு பைட் சிக்கனத்தை 99 மதிப்புக்கான நிகர மதிப்புக்காக வாங்கலாம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு 100 சதவிகிதத்தில் பத்திரங்களை வழங்கலாம். ஒரு முதலீட்டு வங்கி, $ 20 மில்லியன் பத்திர சிக்கல் 99 சதவீதத்தில், எழுத்துறுதி வழங்குபவர் 100 சதவிகிதம் சமர்பிக்கப்பட்ட விலைகளைக் கொண்டால், எண்கள் எவ்வாறு வேலை செய்கின்றன:

• பத்திர வழங்குபவர் $ 20 மில்லியனில் 99 சதவிகிதம், அல்லது $ 19.8 மில்லியன் பெறுகிறார்.
• $ 20 மில்லியன் பத்திரங்களை விற்பதன் மூலம் மொத்த வருவாய்க்கு அண்டர் அன்ட்ரைட் கிடைக்கிறது.
• $ 20 மில்லியன் குறைவாக $ 19.8 மில்லியனாக அல்லது $ 200,000 என்ற பரவலாக்கத்தை - அலைவரிசை நிகர வருமானத்தை வைத்திருக்கிறது.

பரவலாக்கத்தில் இருந்து செலவழிக்கப்படும் செலவினங்களை அடுத்யோர் செலுத்த வேண்டும். என்ன இலாபம் உள்ளது.

எழுத்துறுதி வழங்கல் அபாயங்கள்

ஒரு பத்திரப் பிரச்சினை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கப்படும்போது, ​​பங்கு விலைகள் மீது பத்திரங்கள் விற்கப்படும் என்பதற்கு உத்தரவாதம் இல்லை. பாண்ட் வழங்குநர்கள் பத்திரங்களை விற்பனையாளர்களுக்கு விற்பதன் மூலம் இந்த அபாயத்தை மாற்றிக் கொள்கின்றனர். இது சாத்தியமான முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களின் விலையை ஏலமிடும் மற்றும் அண்டர் அன் ரைட்டர் எதிர்பார்த்ததைவிட அதிக அளவிலான பரவலைச் சேகரிக்கும். எனினும், வட்டி விகிதங்கள் மாற்றப்படும் அல்லது பத்திர வழங்குபவரின் கடன் மதிப்பீட்டை முதலீட்டாளர்களை ஈர்ப்பதற்கு போதுமானதாக இருக்காது. இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில், அட்வைட்டைப் பணம் செலுத்துவதற்குக் குறைவான விலையில் பத்திரங்களை விற்க வேண்டும், இதனால் பரவல் குறைந்து, இழப்பு ஏற்படும். முன்னுரிமைகள் பொதுவாக ஒரு கூட்டமைப்பு மற்ற முதலீட்டு வங்கியாளர்களை பத்திரப் பிரச்சினை விற்பனை செய்வதற்கான பொறுப்பை பகிர்ந்து கொள்வதன் மூலம் அபாயத்தை நிர்வகிக்கவும்.அண்டர்ரைட்டர் ஆபத்து சிண்டிகேட் உறுப்பினர்கள் மத்தியில் பரவியது.