நிலையான வருமானம் வர்த்தக உத்திகளில் பட்டாம்பூச்சி

பத்திர வர்த்தகர்கள் பட்டாம்பூச்சி வியாபாரத்தை பயன்படுத்தி வருவாய் வளைவுகளில் மாற்றங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர், இது அவர்களின் முதிர்ச்சித் தேதிகள் மற்றும் பத்திர வருவாய்களின் சதி. வர்த்தகர் குறிப்பிட்ட வரவு செலவுத் திட்டங்களின் பத்திரங்களை வாங்குதல் மற்றும் குறுகிய கடன் வாங்குதல் மற்றும் விற்க - மற்ற வரவு செலவுத் திட்டங்களை வாங்குவதற்கு மூலோபாயம் அழைப்பு விடுக்கிறார். சாதாரண காலங்களில், முதிர்வுக்கு ஈடாக - பத்திர விலை மூலம் பிரிக்கப்படும் மொத்த வருவாய் - பிணைப்பாளரின் பத்திரத்தின் முக மதிப்பு மற்றும் மீதமுள்ள வட்டி ஆகியவற்றைப் பெறும் போது அதிக தொலைதூர முதிர்வுத் தேதியுடன் ஒரு பிணைப்புக்கு அதிகமாக உள்ளது. இருப்பினும், வட்டி விகிதங்களின் மாற்றங்களின் காரணமாக, பொருளாதார அல்லது அரசியல் நிகழ்வுகளின் காரணமாக, விளைச்சல் வளைவின் வடிவத்தை மாற்றலாம். பட்டாம்பூச்சி வர்த்தகங்கள் இந்த மாற்றங்களை இலாபங்கள் அல்லது இழப்புகளுடன் பிரதிபலிக்கின்றன.

ஒரு நிதி விளக்கப்படம் முன் நின்று ஒரு புன்னகை வணிகர் மனிதன்: Klaus Tiedge / கலப்பு படங்கள் / கெட்டி இமேஜஸ்

பட்டாம்பூச்சி அடிப்படைகள்

பட்டாம்பூச்சி வர்த்தகங்கள், பெயரிடப்பட்ட வளைவு மற்றும் பட்டாம்பூச்சி பகுதிகள் ஆகியவற்றுடன் பிணைப்பின் சில செறிவுகளுக்கு இடையில் ஒரு தெளிவற்ற ஒற்றுமை காரணமாக பெயரிடப்பட்டது. ஒரு "dumbbell" போர்ட்ஃபோலியோ நீண்ட கால மற்றும் குறுகிய முதிர்வு பத்திரங்கள் ஒரு செறிவு உள்ளது இடைநிலை முதிர்ச்சி குறைவாக பத்திரங்கள் வைத்திருக்கும் போது. டம்பல் பட்டாம்பூச்சியின் "இறக்கைகளை" உருவாக்குகிறது. ஒரு "புல்லட்" போர்ட்ஃபோலியோ என்பது எதிர்-முதிர்வு-முதிர்ச்சிப் பத்திரங்களில் அதிக எடை கொண்டது - புல்லட் பட்டாம்பூச்சின் "உடலை" உருவாக்குகிறது. ஒரு வர்த்தகர் இறக்கைகள் வாங்குவதன் மூலம், உடலை சுருக்கினால் ஒரு நீண்ட பட்டாம்பூச்சி வர்த்தகத்தில் நுழைகிறார்.

பாண்ட் காலம்

பட்டாம்பூச்சி வர்த்தகங்களின் இலாபங்கள் மற்றும் இழப்புகள் காலப்போக்கில் எவ்வாறு மாறுபடுகின்றன என்பதைப் பொறுத்து மாறுபடும் மற்றும் மற்ற மாற்றங்களைக் காட்டிலும் வடிவ மாற்றம் என்பது அனைத்து முதிர்ச்சியுடனும் ஒரே மாதிரியாக உள்ளதா என்பதைப் பொருத்துகிறது - மற்றொன்று மற்றவர்களை விட அதிகமாக - பத்திரங்களின் கால அளவு காரணமாக. ஒரு பத்திரத்தின் காலப்பகுதி, அதன் திருப்பிச் செலுத்தும் காலம், கிட்டத்தட்ட பேசுகிறது. அதிக விளைச்சல் தரும் பத்திரங்கள் குறைந்த கால அளவைக் கொண்டிருக்கின்றன, ஏனெனில் குறைந்த வளைந்து கொடுக்கும் பத்திரத்துடன் நீங்கள் அதிக ஆர்வத்தை பெறுவீர்கள். ஒரு முதிர்வு காலம் அதன் முதிர்ச்சி நாள் அணுகுமுறையாக குறைக்கப்படுவதால், குறுகிய கால பத்திரங்கள் குறைந்த கால அளவைக் கொண்டிருக்கும். ஒரு பத்திரத்தின் "$ duration" அதன் விலை மற்றும் அதன் காலத்தின் விளைவாக, டாலர் ஆண்டுகளில் வெளிப்படுகிறது.

பாண்ட் கான்செக்ஸிட்டி

ஒரு பத்திர வர்த்தகர் எந்த நேரத்திலும் தனது போர்ட்டலின் $ காலவரை கணக்கிட முடியும். பட்டாம்பூச்சி நிலையான-வருவாய் வர்த்தகம் பெரும்பாலும் ஒரே நேரத்தில் வாங்குவது மற்றும் பல்வேறு முதிர்ச்சியின் பத்திரங்களை குறுகியதாக்குதல் போன்றது, இதுபோல போர்ட்ஃபோலியோவின் $ கால அளவின் நிகர மாற்றம் பூஜ்ஜியமாகும். இத்தகைய வர்த்தகங்களின் இலாப திறனை, போர்ட்ஃபோலியோவின் "சகிப்புத்தன்மை" யில் ஒரு பகுதியாக உள்ளது. இது உங்கள் விளைபொருட்களுக்கு எதிராக பத்திர விலைகளைச் சமாளிக்கும் போது நீங்கள் பெறும் U- வடிவ உறவு. உதாரணமாக, அதே கால மற்றும் மகசூலைக் கொண்டிருக்கும் இரண்டு பத்திரங்களை கற்பனை செய்து பாருங்கள், வட்டி விகிதங்கள் திடீரென்று மாறும். அதிக குவிமையத்துடன் கூடிய பிணைப்பின் விலை குறைவான குவிவு பிணைப்பைக் காட்டிலும் வட்டி விகித மாற்றங்களால் குறைவாக பாதிக்கப்படும். ஒரு பட்டாம்பூச்சி மூலோபாயம் இந்த வேறுபாட்டை பயன்படுத்த முடியும், ஏனெனில் இடைநிலை கால பத்திரங்கள் நீண்டகால அல்லது குறுகிய கால பத்திரங்களைக் காட்டிலும் குறைவான குவிமையம் ஆகும்.

பட்டாம்பூச்சி உதாரணம்

பட்டாம்பூச்சி வர்த்தகத்தின் ஒரு எளிய உதாரணம், ஒரு பத்திர வர்த்தகர் நான்கு மற்றும் எட்டு ஆண்டுகளுக்கு முதிர்ச்சியுடன் பத்திரங்களை ஏற்றிக் கொள்ளலாம் - பட்டாம்பூச்சி இறக்கைகள் - மற்றும் சுருக்கமாக ஆறு ஆண்டு பத்திரங்கள், இது பட்டாம்பூச்சின் உடலை அமைக்கிறது. மேலும், வணிகர் வாங்கி, ஷார்ட்ஸ் பத்திரங்களை வாங்குவார், ஏனெனில் வர்த்தகத்தின் மொத்த டாலர் காலப்போக்கில் வர்த்தகம் மாறாது. இந்த மூலோபாயத்தின் ஒரு சிறப்பியல்பு, இறக்கைகள் உடலை விட குவிந்தவை. வாங்குதல் பத்திரங்களின் செலவை ஈடுகட்டப்பட்ட குறுகிய கால பத்திரங்களின் வருமானத்தை ஈடுசெய்வதால், வர்த்தகத்திற்கு வெளிப்படையான பணமில்லை. நீண்ட கால பத்திரங்கள் வீழ்ச்சியடைந்தால், மகசூல் வளைவு "flattens" - நீண்டகால மற்றும் குறுகிய கால பத்திரங்களுக்கு இடையே மகசூல் வேறுபாடு குறையும் - பட்டாம்பூச்சி வர்த்தகம் இலாபத்தை அளிக்கும், ஏனென்றால் அதிக குவிந்த இறக்கைகளின் பத்திர விலைகள் குறைவான குவிந்த உடலின் விட அதிகமானவற்றை அதிகரிக்கும்.

மூலோபாயம் வேறுபாடுகள்

பட்டாம்பூச்சி பல வேறுபாடுகள் உள்ளன, வர்த்தகர்கள் ஒரு steepening, உறிஞ்சும் அல்லது மாறாமல் வளைவு இருந்து இலாபம் அனுமதிக்கிறது. ஒவ்வொரு மூலோபாயமும் அதன் சொந்த அபாயங்களைக் கொண்டிருக்கிறது, ஆனால் வழக்கமாக, விளைச்சல் வளைவு ஒரு பட்டாம்பூச்சி வர்த்தகரின் எதிர்பார்ப்புகளை மீறுகிறது என்றால், இழப்புகள் ஏற்படும். வர்த்தகர்கள் தங்கள் பட்டாம்பூச்சி வியாபார அபாயங்களை மற்றவர்களுடன் சமாளித்து, வியாபாரத்தை ஈடுகட்ட முடியும்.