பொருளடக்கம்:
பாண்டு முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களைக் கொடுக்கத் தயாராக உள்ள விலைகளை மதிப்பீடு செய்வதற்கு பல எண்ணிக்கையிலான கணக்கிடப்பட்ட அளவைப் பயன்படுத்துகின்றனர். இந்த கணக்கீடுகள் பிணைப்பின் வட்டி விகிதத்தை, பணப் பாய்களின் நேரத்தை, முதிர்வடையும் காலம் மற்றும் இதேபோன்ற பத்திரங்களுக்கு வட்டி விகிதம் ஆகியவற்றை சார்ந்துள்ளது. DV01 என்பது பத்திரத்தின் மாற்றப்பட்ட கால அளவீடு ஆகும், இது சந்தை மகசூலில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு பத்திர விலையின் உணர்திறன் ஆகும். வட்டி விகிதத்தில் மாற்றங்கள் ஏற்படுவது எப்படி என்பதையும், எனவே, பத்திரத்தின் கொள்முதல் விலையை பாதிக்கிறது.
பணத்தின் கால மதிப்பு
பெரும்பாலான பத்திரங்கள் நிலையான இடைவெளியில் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு வட்டி செலுத்துகின்றன மற்றும் முதிர்ச்சியில் தங்கள் முகத்தை மொத்தமாக திருப்பி செலுத்துகின்றன. வட்டி விகிதம் முதிர்வு விகிதமாகும் - இது தள்ளுபடி விகிதமாக அறியப்படுகிறது - அதன் தற்போதைய விலையை சமமான பிணையத்தின் தற்போதைய மதிப்பை அமைக்கிறது. தற்போதைய மதிப்பு அனைத்து பத்திரங்களின் பணப் பாயல்களின் பணமதிப்பும் மற்றும் பணத்தின் நேர மதிப்பிற்கான கணக்குகளும்: இனி நீங்கள் பணத்தை பெற காத்திருக்கிறார்கள், குறைந்தது இன்றும் உங்களுக்கு மதிப்புள்ளது. தற்போதைய மதிப்பைக் கணக்கிட நீங்கள் பயன்படுத்தும் தள்ளுபடி விகிதம் இதுபோன்ற பண்புகளுடன் பிணைப்புகளுக்கான நிலுவையான மகசூலாகும். பணவீக்கம் மற்றும் மந்தநிலை போன்ற பல்வேறு பொருளாதார மற்றும் அரசியல் காரணிகளால் நிலவுகின்ற விளைச்சல் ஏற்றத்தாழ்வுகளாகும்.
டாலர் காலம்
வட்டி விகிதங்கள் 100 அடிப்படை புள்ளிகளால் மாறும் போது, ஒரு தசையின் டாலர் காலம் அதன் விலை மாற்றமாகும், தசமமாக வெளிப்படுத்தப்படும் 1 சதவீத புள்ளி. நிலையான-விகித பத்திரங்களுக்கு, டாலர் காலம் வட்டி விகிதங்களுடன் எதிர்மறையாக தொடர்புடையது: வட்டி வீதங்கள் வீழ்ச்சியடையும் போது, அது எழுகிறது. டாலர் காலத்தை கணக்கிட, வட்டி விகித மாற்றம் எதிர்மறையானால் ஒரு பத்திரத்தின் விலை மாற்றத்தை பிரிக்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பத்திர விலை $ 100 முதல் $ 107 வரை வட்டி விகிதங்கள் 3 சதவீதத்திலிருந்து 2 சதவீதமாக இருக்கும்போது, டாலர் காலம் ($ 107 - $ 100) / -1 x (2.00 - 3.00) அல்லது $ 7.
DV01 கணக்கிடுகிறது
DV01 என்பது ஒரு அடிப்படை புள்ளியின் டாலர் மதிப்பாகும். ஒரு சதவிகித புள்ளியில் 100 அடிப்படை புள்ளிகள் இருப்பதால் 100 டாலர் பிரிப்பதன் மூலம் அதை கணக்கிடுகிறீர்கள். எங்கள் உதாரணத்தில், DV01 $ 7/100, அல்லது $ 0.07 ஆகும். வேறு வார்த்தைகளில் சொன்னால், பிந்திய வட்டி விகிதங்களில் ஒவ்வொரு அடிப்படையிலான மாற்றத்திற்கான 7 சென்ட்டுகள் மூலம் பத்திரத்தின் விலை மாற்றப்படும் என்று நீங்கள் எதிர்பார்க்கலாம். விலையை மாற்றுவதன் மூலம், DV01 ஐ நேரடியாக கணக்கிட முடியும்.01. இந்த எடுத்துக்காட்டில், அது.01 x ($ 107 - $ 100), அல்லது $ 0.07.
DV01 வரம்புகள்
டாலர் காலம் மற்றும் DV01 வட்டி வீதத்துடனான வட்டி வீதத்தின் சாய்வின் எதிர்மறையை பிரதிநிதித்துவம் செய்கிறது: (-1) x (விலையில் மாற்றம் / மாற்றம் மாற்றம்). இது உடனடி மாற்றம் ஒரு நேர்கோட்டு தோராயமாக இருக்கிறது, இது கால்குலஸ் தீர்க்கும் தேவை. பத்திரப் பத்திரங்கள் மிகப்பெரியதாக இல்லாவிட்டால், தோராயமான விளைவு குறைவாக இருக்கும். டி.வி.டீயின் மற்றொரு வரம்பு பிணைப்பு நிலையான இடைவெளியில் நிலையான வட்டி செலுத்துகிறது என்ற அனுமானமாகும். ஒரு மிதக்கும் விகிதம் பத்திரங்கள், பூஜ்ய கூப்பன் பத்திரங்கள் மற்றும் பிற சிக்கலான பத்திரங்கள் அவற்றின் கால அளவை கணக்கிட அதிநவீன கணக்கீடுகள் தேவைப்படுகின்றன.